據(jù)華爾街日報消息，根據(jù)道瓊斯公司旗下風(fēng)險資本研究機(jī)構(gòu)Venture One的統(tǒng)計﹐截至今年三季度末﹐美國風(fēng)險投資交易總計達(dá)到1，605宗﹐涉及金額162億美元。
下面我們來看看風(fēng)險資本領(lǐng)域的一些新的趨勢。
1.中國戰(zhàn)略
中國版Google百度的成功上市喚醒了沉睡中的風(fēng)險資本家。這家中國搜索引擎公司今年夏天進(jìn)行首次公開募股﹐股票首日上市交易價格就飆升了三倍以上。這種情形明確表明﹐盡管還存在風(fēng)險相當(dāng)大、市場不成熟、制度不健全等諸多問題﹐但是投資中國初創(chuàng)企業(yè)的巨大潛在機(jī)遇不容忽視﹐尤其是考慮到目前這種在美學(xué)有所成的中國企業(yè)家紛紛回國 創(chuàng)業(yè) 的潮流﹐情況更是如此。
因此﹐許多以往只愿投資本國或周邊地區(qū)初創(chuàng)企業(yè)的風(fēng)險投資公司如今也開始在制訂中國戰(zhàn)略了。一些公司﹐如DCM-Doll Capital Management﹐已與中國本地的風(fēng)險投資公司展開合作﹐借助中國合作夥伴為其清除監(jiān)管制度上的障礙并提供與上海、北京最炙手可熱的企業(yè)家取得聯(lián)系的路線圖。另外一些公司﹐如Accel Partners﹐與類似IDG Venture InvestmentInc.這樣精於亞洲業(yè)務(wù)的同類公司結(jié)成了夥伴。還有一些公司﹐如以前的矽谷風(fēng)險投資公司Gary Rieschel﹐則直接將公司搬到了中國開展業(yè)務(wù)。
2.清潔科技
隨著能源價格的上漲﹐加之政府決策者在不斷努力探尋解決為石油問題的良方﹐新一代風(fēng)險資本家走上了綠色環(huán)保之路。
根據(jù)Cleantech Venture Network發(fā)佈的數(shù)字﹐到2009年﹐將有10%的風(fēng)險投資進(jìn)入替代能源技術(shù)領(lǐng)域﹐而四年前這個比率只有2%.這家研究公司稱﹐預(yù)計該領(lǐng)域今年全年的風(fēng)險投資總額有望達(dá)到15億美元﹐較2004年增長25%.
3.數(shù)字化起居室
家庭網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的成熟以及大大加速音樂視頻文件傳輸速度的寬帶服務(wù)的迅猛發(fā)展成了推動這一趨勢取得突破性進(jìn)展的兩大重要因素。
該領(lǐng)域首屈一指的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)當(dāng)屬一心再現(xiàn)其投資Wi-Fi網(wǎng)絡(luò)輝煌業(yè)績的Intel Capital.擁有一個2億美元數(shù)字家庭投資基金的Intel Capital已經(jīng)投資了十幾家相關(guān)初創(chuàng)企業(yè)﹐這些初創(chuàng)企業(yè)研制開發(fā)的產(chǎn)品從數(shù)字電視晶片到家庭網(wǎng)絡(luò)軟件不一而足。投資類似初創(chuàng)企業(yè)的風(fēng)險資本公司還有沃爾特-迪斯尼（Walt Disney Co.）和摩托羅拉（Motorola Inc.）。
4.新玩家
根據(jù)Venture One的統(tǒng)計數(shù)據(jù)﹐截至今年三季度末﹐仍在進(jìn)行此類投資的公司只剩下了608家﹐與2000年相比減少了42%.
然而這個行業(yè)同時也顯現(xiàn)出不俗的造血功能。一批新的風(fēng)險投資公司已經(jīng)涌現(xiàn)出來﹐要在這個領(lǐng)域一試身手。甚至連哈佛（Harvard）、斯坦福（Standord）和耶魯（Yale）等著名大學(xué)的大型捐贈基金也躍躍欲試。由於迫切希望提振基金收益﹐那里的基金經(jīng)理們?nèi)缃裾跒橐恍﹪L試新型投資戰(zhàn)略的熱門公司提供資金支持。它們投資的目標(biāo)區(qū)域通常是諸如瀕臨太平洋的西北部等投資不足的地區(qū)。
5.搖滾明星
今年8月﹐矽谷著名風(fēng)險投資公司Kleiner Perkins Caufield Byers宣佈鮑威爾以兼職合夥人的身份加盟該公司﹐當(dāng)即引起了軒然大波。鮑威爾的加盟令Kleiner公司更加星光璀璨﹐同時使該公司有了一位瞭解政府政策動向的行家里手﹐可以引領(lǐng)該公司將目標(biāo)投向全球范圍內(nèi)的科技熱點(diǎn)。
與此同時﹐而另一家矽谷公司ElevationPartners則與波諾簽了約。這家手中擁有18億美元巨額基金的風(fēng)險投資公司將目光瞄向了數(shù)字媒體業(yè)﹐波諾以顧問和合夥人的身份加盟實(shí)可謂適得其所。
6.WEB2.0時代
新一批互聯(lián)網(wǎng)公司正在從諸如Pets.com和Webvan等老一代網(wǎng)絡(luò)企業(yè)早已坍塌的廢墟中崛起﹐而風(fēng)險資本也是迫不及待地追逐著這類公司。今年前三個季度投入該領(lǐng)域的風(fēng)險資本總計達(dá)到了76億美元﹐與去年同期的65億美元相比有了明顯的增加。
是什么使這些新的網(wǎng)站較之從前的同類有著更大的投資價值呢﹖一方面是因?yàn)榫W(wǎng)上廣告終於出現(xiàn)了生機(jī)。如今該領(lǐng)域的初創(chuàng)公司可以利用廣告收入支撐其所提供的諸如博客和社交網(wǎng)絡(luò)等免費(fèi)服務(wù)。
Facebook網(wǎng)站通過各學(xué)校社交網(wǎng)絡(luò)的聯(lián)網(wǎng)將全美所有大學(xué)生聯(lián)系到了一起﹐而ManiaTV！則通過互聯(lián)網(wǎng)播出自己的電視節(jié)目。這兩個網(wǎng)站最近一下子就籌集到了1，200萬美元的資金﹐這樣的事情就在一年半前還是聞所未聞。
7.越老越聰明
曾因科技股泡沫破滅而受到重創(chuàng)的投資者如今更愿將手中的錢投向那些成功經(jīng)受了行業(yè)衰退考驗(yàn)、如今已開發(fā)出新產(chǎn)品并有了新客戶的那些相對成熟的科技公司身上。
今年迄今為止﹐佔(zhàn)風(fēng)險投資總額78%的資金都進(jìn)入了這一類公司﹐其中包括提供網(wǎng)絡(luò)電話服務(wù)的Vonage Holdings Corp.。這家公司已經(jīng)獲得了4億美元風(fēng)險資本投資。
8.收養(yǎng)“孤兒”
投資老手特里.加尼特（Terry Garnett）和戴維.赫爾弗里赫（David Helfrich）創(chuàng)辦了一家著眼企業(yè)收購的風(fēng)險投資公司。他們的目標(biāo)是尋找那些大公司開發(fā)出來后又拋棄掉的“孤兒”技術(shù)和產(chǎn)品──比如Wyse Technology Inc.開發(fā)的電腦終端機(jī)──并將它們分拆到不同的公司中去。
9.電信業(yè)卷土重來
EBayInc.以大約40億美元的價格收購Skype Technologies SA的交易使得人們將目光重新聚集到了曾經(jīng)遭受沉重打擊的電信業(yè)。Skype所提供的服務(wù)讓人們可以使用一種叫做VOIP的技術(shù)通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行免費(fèi)通話。如今訂用這種服務(wù)的用戶可謂絡(luò)繹不絕。
許多風(fēng)險資本一度在電信業(yè)投資中損失慘重。由於電信企業(yè)未能兌現(xiàn)其先前的美好承諾﹐過去五年中共有150億美元的風(fēng)險資本付諸東流。但是隨著一心要和有線和移動網(wǎng)絡(luò)服務(wù)供應(yīng)商一決高下的電信運(yùn)營商資本支出的增加﹐這個領(lǐng)域的風(fēng)險資本投資活動似乎也活躍了起來。
總體來說﹐除了繼續(xù)投資於那些它們曾經(jīng)熱衷的老牌公司外。風(fēng)險資本同時也將VOIP技術(shù)、光纜寬帶接入和視頻技術(shù)的開發(fā)納入了它們的投資重點(diǎn)。
10.短期難以退出
截至今年三季度末﹐總計有255家有風(fēng)險投資背景的公司被收購﹐交易金額總計達(dá)到210億美元﹐而2004年全年的收購總額是230億美元。由風(fēng)險資本投資的公司進(jìn)行公開募股的情況還不多﹐不過已經(jīng)開始顯現(xiàn)出生機(jī)。在今年艱難的前6個月之后﹐第三季度有16家此類初創(chuàng)公司進(jìn)行了首次公開募股﹐而前6個月總共才有13家。
風(fēng)險資本家面臨的壞消息是﹐要找到滿意的“退出”途徑需要花很長的時間。根據(jù)Venture One的數(shù)據(jù)﹐一般而言﹐上面提到的那些被收購的公司都經(jīng)歷過科技低潮期﹐所以這些公司的平均年齡是5年零5個月──這是十年來的最高紀(jì)錄。而那些在三季度進(jìn)行首次公開募股的初創(chuàng)公司的平均年齡是5年零8個月──這比2004年平均6年的水平有所下降。
下面我們來看看風(fēng)險資本領(lǐng)域的一些新的趨勢。
1.中國戰(zhàn)略
中國版Google百度的成功上市喚醒了沉睡中的風(fēng)險資本家。這家中國搜索引擎公司今年夏天進(jìn)行首次公開募股﹐股票首日上市交易價格就飆升了三倍以上。這種情形明確表明﹐盡管還存在風(fēng)險相當(dāng)大、市場不成熟、制度不健全等諸多問題﹐但是投資中國初創(chuàng)企業(yè)的巨大潛在機(jī)遇不容忽視﹐尤其是考慮到目前這種在美學(xué)有所成的中國企業(yè)家紛紛回國 創(chuàng)業(yè) 的潮流﹐情況更是如此。
因此﹐許多以往只愿投資本國或周邊地區(qū)初創(chuàng)企業(yè)的風(fēng)險投資公司如今也開始在制訂中國戰(zhàn)略了。一些公司﹐如DCM-Doll Capital Management﹐已與中國本地的風(fēng)險投資公司展開合作﹐借助中國合作夥伴為其清除監(jiān)管制度上的障礙并提供與上海、北京最炙手可熱的企業(yè)家取得聯(lián)系的路線圖。另外一些公司﹐如Accel Partners﹐與類似IDG Venture InvestmentInc.這樣精於亞洲業(yè)務(wù)的同類公司結(jié)成了夥伴。還有一些公司﹐如以前的矽谷風(fēng)險投資公司Gary Rieschel﹐則直接將公司搬到了中國開展業(yè)務(wù)。
2.清潔科技
隨著能源價格的上漲﹐加之政府決策者在不斷努力探尋解決為石油問題的良方﹐新一代風(fēng)險資本家走上了綠色環(huán)保之路。
根據(jù)Cleantech Venture Network發(fā)佈的數(shù)字﹐到2009年﹐將有10%的風(fēng)險投資進(jìn)入替代能源技術(shù)領(lǐng)域﹐而四年前這個比率只有2%.這家研究公司稱﹐預(yù)計該領(lǐng)域今年全年的風(fēng)險投資總額有望達(dá)到15億美元﹐較2004年增長25%.
3.數(shù)字化起居室
家庭網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的成熟以及大大加速音樂視頻文件傳輸速度的寬帶服務(wù)的迅猛發(fā)展成了推動這一趨勢取得突破性進(jìn)展的兩大重要因素。
該領(lǐng)域首屈一指的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)當(dāng)屬一心再現(xiàn)其投資Wi-Fi網(wǎng)絡(luò)輝煌業(yè)績的Intel Capital.擁有一個2億美元數(shù)字家庭投資基金的Intel Capital已經(jīng)投資了十幾家相關(guān)初創(chuàng)企業(yè)﹐這些初創(chuàng)企業(yè)研制開發(fā)的產(chǎn)品從數(shù)字電視晶片到家庭網(wǎng)絡(luò)軟件不一而足。投資類似初創(chuàng)企業(yè)的風(fēng)險資本公司還有沃爾特-迪斯尼（Walt Disney Co.）和摩托羅拉（Motorola Inc.）。
4.新玩家
根據(jù)Venture One的統(tǒng)計數(shù)據(jù)﹐截至今年三季度末﹐仍在進(jìn)行此類投資的公司只剩下了608家﹐與2000年相比減少了42%.
然而這個行業(yè)同時也顯現(xiàn)出不俗的造血功能。一批新的風(fēng)險投資公司已經(jīng)涌現(xiàn)出來﹐要在這個領(lǐng)域一試身手。甚至連哈佛（Harvard）、斯坦福（Standord）和耶魯（Yale）等著名大學(xué)的大型捐贈基金也躍躍欲試。由於迫切希望提振基金收益﹐那里的基金經(jīng)理們?nèi)缃裾跒橐恍﹪L試新型投資戰(zhàn)略的熱門公司提供資金支持。它們投資的目標(biāo)區(qū)域通常是諸如瀕臨太平洋的西北部等投資不足的地區(qū)。
5.搖滾明星
今年8月﹐矽谷著名風(fēng)險投資公司Kleiner Perkins Caufield Byers宣佈鮑威爾以兼職合夥人的身份加盟該公司﹐當(dāng)即引起了軒然大波。鮑威爾的加盟令Kleiner公司更加星光璀璨﹐同時使該公司有了一位瞭解政府政策動向的行家里手﹐可以引領(lǐng)該公司將目標(biāo)投向全球范圍內(nèi)的科技熱點(diǎn)。
與此同時﹐而另一家矽谷公司ElevationPartners則與波諾簽了約。這家手中擁有18億美元巨額基金的風(fēng)險投資公司將目光瞄向了數(shù)字媒體業(yè)﹐波諾以顧問和合夥人的身份加盟實(shí)可謂適得其所。
6.WEB2.0時代
新一批互聯(lián)網(wǎng)公司正在從諸如Pets.com和Webvan等老一代網(wǎng)絡(luò)企業(yè)早已坍塌的廢墟中崛起﹐而風(fēng)險資本也是迫不及待地追逐著這類公司。今年前三個季度投入該領(lǐng)域的風(fēng)險資本總計達(dá)到了76億美元﹐與去年同期的65億美元相比有了明顯的增加。
是什么使這些新的網(wǎng)站較之從前的同類有著更大的投資價值呢﹖一方面是因?yàn)榫W(wǎng)上廣告終於出現(xiàn)了生機(jī)。如今該領(lǐng)域的初創(chuàng)公司可以利用廣告收入支撐其所提供的諸如博客和社交網(wǎng)絡(luò)等免費(fèi)服務(wù)。
Facebook網(wǎng)站通過各學(xué)校社交網(wǎng)絡(luò)的聯(lián)網(wǎng)將全美所有大學(xué)生聯(lián)系到了一起﹐而ManiaTV！則通過互聯(lián)網(wǎng)播出自己的電視節(jié)目。這兩個網(wǎng)站最近一下子就籌集到了1，200萬美元的資金﹐這樣的事情就在一年半前還是聞所未聞。
7.越老越聰明
曾因科技股泡沫破滅而受到重創(chuàng)的投資者如今更愿將手中的錢投向那些成功經(jīng)受了行業(yè)衰退考驗(yàn)、如今已開發(fā)出新產(chǎn)品并有了新客戶的那些相對成熟的科技公司身上。
今年迄今為止﹐佔(zhàn)風(fēng)險投資總額78%的資金都進(jìn)入了這一類公司﹐其中包括提供網(wǎng)絡(luò)電話服務(wù)的Vonage Holdings Corp.。這家公司已經(jīng)獲得了4億美元風(fēng)險資本投資。
8.收養(yǎng)“孤兒”
投資老手特里.加尼特（Terry Garnett）和戴維.赫爾弗里赫（David Helfrich）創(chuàng)辦了一家著眼企業(yè)收購的風(fēng)險投資公司。他們的目標(biāo)是尋找那些大公司開發(fā)出來后又拋棄掉的“孤兒”技術(shù)和產(chǎn)品──比如Wyse Technology Inc.開發(fā)的電腦終端機(jī)──并將它們分拆到不同的公司中去。
9.電信業(yè)卷土重來
EBayInc.以大約40億美元的價格收購Skype Technologies SA的交易使得人們將目光重新聚集到了曾經(jīng)遭受沉重打擊的電信業(yè)。Skype所提供的服務(wù)讓人們可以使用一種叫做VOIP的技術(shù)通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行免費(fèi)通話。如今訂用這種服務(wù)的用戶可謂絡(luò)繹不絕。
許多風(fēng)險資本一度在電信業(yè)投資中損失慘重。由於電信企業(yè)未能兌現(xiàn)其先前的美好承諾﹐過去五年中共有150億美元的風(fēng)險資本付諸東流。但是隨著一心要和有線和移動網(wǎng)絡(luò)服務(wù)供應(yīng)商一決高下的電信運(yùn)營商資本支出的增加﹐這個領(lǐng)域的風(fēng)險資本投資活動似乎也活躍了起來。
總體來說﹐除了繼續(xù)投資於那些它們曾經(jīng)熱衷的老牌公司外。風(fēng)險資本同時也將VOIP技術(shù)、光纜寬帶接入和視頻技術(shù)的開發(fā)納入了它們的投資重點(diǎn)。
10.短期難以退出
截至今年三季度末﹐總計有255家有風(fēng)險投資背景的公司被收購﹐交易金額總計達(dá)到210億美元﹐而2004年全年的收購總額是230億美元。由風(fēng)險資本投資的公司進(jìn)行公開募股的情況還不多﹐不過已經(jīng)開始顯現(xiàn)出生機(jī)。在今年艱難的前6個月之后﹐第三季度有16家此類初創(chuàng)公司進(jìn)行了首次公開募股﹐而前6個月總共才有13家。
風(fēng)險資本家面臨的壞消息是﹐要找到滿意的“退出”途徑需要花很長的時間。根據(jù)Venture One的數(shù)據(jù)﹐一般而言﹐上面提到的那些被收購的公司都經(jīng)歷過科技低潮期﹐所以這些公司的平均年齡是5年零5個月──這是十年來的最高紀(jì)錄。而那些在三季度進(jìn)行首次公開募股的初創(chuàng)公司的平均年齡是5年零8個月──這比2004年平均6年的水平有所下降。
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